電子元件行業(yè)：半導(dǎo)體行業(yè)整合大勢所趨
發(fā)布時間：2016/10/11 訪問人數(shù)：914次
半導(dǎo)體行業(yè)整合大勢所趨，物聯(lián)網(wǎng)迎風(fēng)口
9 月電子板塊月初震蕩微升，但月末走低，中信電子指數(shù)跌幅1.8%，但跑贏大盤0.9 個百分點。9 月我們緊密跟蹤相關(guān)公司業(yè)績情況，及時發(fā)布多篇行業(yè)深度和點評報告，包括物聯(lián)網(wǎng)主題的《萬物相聯(lián)，始于芯片》，漲價潮分析的《價格上漲推動產(chǎn)業(yè)投資新方向—電子行業(yè)漲價趨勢分析》，以及專注于視像相關(guān)的光機電核心技術(shù)的保千里深度報告《保千里：內(nèi)生強勁，視像智能展宏圖》，以及在電子陶瓷類材料領(lǐng)域擁有長達40 年積淀的三環(huán)集團深度報告《三環(huán)集團：“中國京瓷”崛起進行時》。10 月，我們?nèi)匀恢攸c看好物聯(lián)網(wǎng)及其引導(dǎo)的半導(dǎo)體領(lǐng)域投資機遇，同時,在軍民融合的持續(xù)推進中會不斷有新的催化劑釋放，以及在存儲器大國戰(zhàn)略方向下主題性投資機會的不斷呈現(xiàn)。本月，我們重點關(guān)注IC 界的重要事件：高通300 億收購恩智浦。
投資邏輯
2016 年三季報發(fā)布季即將開啟，我們將保持跟蹤覆蓋。長期來看，我們堅持認(rèn)為電子板塊新方向預(yù)期足、主題性活躍，積極推薦。我們重點推薦半導(dǎo)體+軍工+消費電子:
半導(dǎo)體的邏輯：一是國內(nèi)行業(yè)景氣度佳，二是IC 產(chǎn)品國產(chǎn)化需求，三是物聯(lián)網(wǎng)大背景下芯片專業(yè)化趨勢帶新的增長空間，重點看好化合物半導(dǎo)體芯片廠商三安光電、揚杰科技，進軍存儲器制造領(lǐng)域的紫光國芯，封裝看好深科技、長電科技，MEMS 看好耐威科技，裝備耗材等配套領(lǐng)域看好艾派克、七星電子、南大光電， IC 設(shè)計標(biāo)的關(guān)注全志科技、景嘉微、兆易創(chuàng)新。
軍工電子的邏輯：1、信息化戰(zhàn)爭是一種全新的戰(zhàn)爭形態(tài)，裝備信息化對電子元件的需求巨大；2、軍民融合政策驅(qū)動，一方面“軍轉(zhuǎn)民”催生出規(guī)模龐大的民用高技術(shù)產(chǎn)業(yè)，普惠大眾，另一方面“民參軍”使得民營企業(yè)攜新興技術(shù)參與到國防建設(shè)，為國效力。軍工電子持續(xù)看好，推薦中航光電、高德紅外、火炬電子、久之洋。
消費電子的邏輯：從絕對業(yè)績增長的角度出發(fā)，我們重點看好被動器件龍頭艾華集團，符合消費電子創(chuàng)新方向的歐菲光、三環(huán)集團。其余推薦邏輯不變。
風(fēng)險提示
系統(tǒng)性風(fēng)險；電子企業(yè)業(yè)績不及預(yù)期。
